토큰 선발행을 이야기하면 사업이 먼저라는 원칙과 부딪히는 것처럼 들립니다.
제품이 나오기 전에 토큰을 먼저 발행하고 자본을 모으는 것이 정말 안 되는 일인가.
FD인터내셔널의 답은 "안 된다"가 아닙니다.
다만 그 순서를 고른 이유가 프로젝트의 것인지를 먼저 봅니다.
사업을 먼저 본다는 것은 실행 순서의 강제가 아닙니다
FD는 토큰보다 먼저 사업을 봅니다. 다만 그 말의 뜻에는 단서가 붙어 있습니다.
사업을 먼저 본다는 것은 사업의 실행이 항상 토큰보다 먼저여야 한다는 의미가 아니라, 토큰의 설계보다 사업의 논리가 먼저 존재해야 한다는 의미입니다.
토큰을 먼저 만드는 것이 프로젝트의 목표를 달성하기 위해 필요한 전략이라면 그 선택 역시 충분히 가능할 수 있습니다.
실제로 토큰이 먼저 필요한 이유는 여럿입니다.
네트워크 참여자 확보.
초기 커뮤니티 구축.
생태계 인센티브.
사업확장을 위한 자본구조.
제품이 완성되기 전에 시장에 진입해야 하는 전략적 이유.
이 가운데 하나가 우리 프로젝트의 것이라면 선발행은 원칙에 어긋나는 선택이 아닙니다.
같은 논리가 상장 순서에도 적용됩니다. 더 큰 투자유치를 위해 거래소를 먼저 상장해야 한다면 그 방향성도 존중될 수 있습니다.
어느 쪽이든 중요한 것은 순서가 아니라 순서를 고른 이유입니다.
여섯 질문은 순서대로 짚어야 갈라지는 지점이 보입니다
선발행을 이미 정하고 온 팀과는 여섯 질문을 순서대로 짚습니다.
- 왜 지금 토큰이 필요한가
- 이 토큰은 향후 어떤 사업에 연결되는가
- 초기 보유자에게 어떤 역할을 제공할 것인가
- 향후 제품과 토큰은 어떻게 연결되는가
- 시장에 먼저 진입하면서 발생할 수 있는 위험은 무엇인가
- 그 위험을 프로젝트가 감당할 수 있는가
순서를 지키는 이유가 있습니다.
첫 질문에 답이 없으면 나머지 다섯은 답할 재료가 없고, 둘째에 답이 없으면 셋째와 넷째는 설계할 대상이 없습니다.
둘째와 넷째는 같은 것을 시점을 달리해 묻는 질문입니다. 둘째는 토큰이 연결될 사업이 무엇인지, 넷째는 그 연결이 제품 안에서 어떻게 구현되는지입니다.
둘째에 답이 있어도 넷째에 답이 없으면 연결은 아직 선언에 머물러 있는 것입니다.
다섯째와 여섯째는 앞의 넷이 서 있어야 위험의 크기를 잴 수 있습니다.
다섯째 질문의 위험은 종류가 분명합니다
제품보다 토큰이 먼저 시장에 나가면 제품이 평가받기 전에 가격이 먼저 형성됩니다.
토큰 가격은 사업 그 자체가 아니지만, 제품이 없는 동안에는 그 가격이 프로젝트에 대한 단 하나의 공개 평가가 됩니다.
그 기간을 얼마나 짧게 가져갈 수 있는가.
그 기간 동안 초기 보유자가 가격 외에 무엇을 보고 있을 것인가.
이 둘이 여섯째 질문의 "감당할 수 있는가"를 정합니다.
첫 질문에서 갈라지는 경우
왜 지금인가에 대한 답이 "자본이 필요해서"로만 나올 때입니다.
자본이 필요한 것은 이유이지만 왜 그 자본을 토큰으로, 왜 지금 조달해야 하는지가 빠져 있습니다.
그 자리에서 답이 채워지지 않으면 결론은 "지금이 아니다"입니다.
선발행이 틀려서가 아니라 이유가 아직 프로젝트의 것이 아니어서입니다.
셋째 질문에서 갈라지는 경우
초기 보유자에게 어떤 역할을 주는가에 "보유"라는 답만 있을 때입니다.
제품이 없는 시점에 토큰을 받은 사람이 할 수 있는 일이 보유뿐이라면, 그 토큰은 제품이 나올 때까지 시장에서만 움직입니다.
갈라지지 않은 팀은 여기서 다시 설계합니다.
초기 보유자가 네트워크에 참여하거나 커뮤니티를 만들거나 제품의 첫 사용자가 되는 역할을 정하고, 제품이 나왔을 때 토큰이 어디에 연결되는지를 지금 정합니다.
그 설계가 서면 선발행은 조달 수단이 아니라 사업의 초기 성장 과정이 됩니다.
선발행을 택했다면 배포 전에 정할 것이 따로 있습니다
여섯 질문에 답이 섰다면 그다음은 되돌릴 수 없는 항목입니다.
총 발행량과 추가 발행 가능 여부.
초기 배분의 지갑별 물량.
관리자 권한의 종류와 보유자.
전송 제한이 필요한 규제 요건.
업그레이드 가능 여부와 그 권한.
이 다섯은 배포 순간 정해지고 그 뒤에는 고칠 수 없습니다.
결론은 된다 안 된다가 아니라 이유가 누구의 것인가입니다
이 글이 선발행을 권하는 글로 읽히지 않기를 바랍니다.
요지는 세 줄입니다.
토큰의 설계보다 사업의 논리가 먼저 존재해야 합니다.
왜 지금 토큰이 필요한가에 답할 수 있다면 토큰을 먼저 만드는 선택도 가능합니다.
더 큰 투자유치를 위해 거래소를 먼저 상장해야 한다면 그 방향성도 존중될 수 있습니다.
세 줄은 세트입니다. 앞 줄만 읽으면 선발행을 말리는 글이 되고, 뒷 줄만 읽으면 권하는 글이 됩니다.
여섯 질문에 답을 적어 보시기 바랍니다.
답이 없는 질문이 있다면 그 질문이 "지금이 아니다"의 근거입니다.
전략에는 절대적인 순서보다 논리가 중요합니다.